一、當代國際金融危機的特征

（一）金融危機發生的頻率加快，傳播范圍廣

在二戰前，金融危機的出現在一定程度上還是偶然性的，只能在一定的范圍內有影響，其發生頻率也是有限的。1929年開始的“大蕭條”是僅有的一次波及范圍較廣的金融危機。第二次世界大戰以后，金融危機頻頻爆發，美元危機使固定匯率制受到威脅，布雷頓森林體系最終瓦解，債務危機開始興起。20世紀80年代以來，金融危機發生的頻率更有加快的趨勢。從傳播范圍看，2008年美國爆發的金融危機，迅速傳播到全世界。它與1997年亞洲金融危機明顯不一樣，亞洲金融危機是在泰國爆發的，然后傳播到東南亞、俄羅斯、東歐中亞及拉美等新興工業化國家，即發展中國家和地區；而發達資本主義國家除日本所受的沖擊較大，以及歐美股市受到波動，它們幾乎沒有遭受什么損失。相反，美國在這次危機中獲取大量的利益。墨西哥金融危機也是從墨西哥迅速蔓延到阿根廷、秘魯、巴西、智利等國家，而這次爆發于美國的經濟危機，不僅影響了全球的經濟的發展，而且還動搖了美國的世界霸主地位。

（二）金融危機的非周期性和突發性

傳統的金融危機表現為周期性的金融危機，是由經濟周期的波動而引起的，并伴隨著經濟周期波動而出現高峰和低谷。然而，當代金融危機似乎脫離了經濟周期的軌道，隨經濟證券化、國際化、虛擬化的發展，虛擬經濟與實體經濟嚴重脫鉤，經濟運行也沒有一定的規律可循，當經濟運動的泡沫積累到一定程度時，就會出現一系列的問題，甚至導致危機，首先在金融領域爆發，使當代金融危機的超前性、突發性加強，成為經濟危機爆發的前兆。

（三）金融危機的蔓延性加強

20世紀90年代以后，隨著計算機、通信、網絡技術的迅速發展，以貿易自由化、生產全球化、金融自由化與國際化為特征的經濟全球化進程加快，各國在經濟上的聯系越來越密切。這也使得金融危機蔓延和傳染的范圍更廣，程度更深。一旦重要國家內部爆發危機，就將迅速的擴散到其他國家和地區，演變成區域性甚至全球性的金融危機。

（四）外匯對于金融危機的沖擊日益嚴重

國際貨幣基金組織稱，外匯是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式所保有的國際收支逆差時可以使用的債權。由上述可知，擁有一國一定數量的外匯在一定程度上相當于控制了該國的經濟。當外匯的劇烈變動時肯定會影響一國經濟的穩定，輕則經濟衰退，重則出現金融危機。同樣的，國際游資也可以引發金融危機。國際游資是以套利、套匯從而獲得高收益為目的的投機資金。近年來，大量短期國際資本的無序流動，是造成國際金融風險和金融危機的一個重要原因。國際游資的投機活動實質上充當了金融危機爆發的導火索。

二、國際金融危機的防范措施

（一）加大各個國家之間的金融協調與合作力度

當今社會，各國之間的合作力度加大，金融聯系也越來越緊密，但金融自由化和全球化常因信息分散與金融衍生工具增加而使金融發展與實體經濟發展不協調，從而是國際貨幣運行處于高風險狀態。為了世界經濟的持續發展，各國經濟的穩定，只有通過各國加強合作與協調，才能有利于信息集中和有效監管國際金融風險，避免金融危機的發生。

（二）建立國際金融危機的防范機制

鑒于以前國際金融危機的教訓，國際貨幣基金組織曾提出國際金融風險的七項預警指標：短期債務與外匯儲備比例失調、巨額經常賬戶逆差、消費比例過大、預算赤字較大、資本流入的組成中短期資本比例高、匯率定值過高、貨幣供應量迅速增加。相對應于這七項預警指標，必須盡快建立起配套的金融危機預警組織和監督機構，并健全法規形成預警制度體系，形成世界性的金融危機預警網絡。同時，更需要建立相應的防范機制，防患于未然，把危機扼殺在萌芽之中。

（三）提高金融衍生物市場的監管水平

在金融全球化的進程中，金融衍生工具及其交易市場得以快速的發展。名目繁多的金融衍生產品在給投資者帶來高收益的同時，也加大了金融市場的風險。如果大規模的金融衍生產品交易發生信用危機，將極易引發外匯市場或股票市場的劇烈波動，引起國際金融風險與危機的連鎖反應。因此，加強對國際金融交易活動的監管，提高對金融衍生品市場的監管水平，是避免發生金融危機所必須的條件。

（四）加強對國際資本流動的控制和引導

對發展中國家而言，引進外國資本必須進行適度的監控并有效利用，優化引進外資的結構和投向，尤其是控制短期資本的流入和投向，防止短期資本大規模撤離，遏制資本流動中的投機性和破壞性，提高利用外資的效率。雖然國際金融危機發生的頻率逐漸加快，范圍逐漸擴大，但是只要我們正確認識危機發生的原因，了解危機發生的特征，就可以提前做好防范措施，防患于未然，使我國在危機中依然穩步前進。

作者：許宗禮 單位：河南大學經濟學院