一、旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的原則與作用

1.效益與費(fèi)用計(jì)算的一致性原則。采取旅游項(xiàng)目的效益與費(fèi)用計(jì)算的一致性原則能夠正確評(píng)價(jià)旅游投資項(xiàng)目。如果在某旅游項(xiàng)目投資估算中包含了一項(xiàng)工程，那么因建設(shè)該工程而獲得的增加效益就應(yīng)該予以考慮，否則就低估了項(xiàng)目的總體效益；反之，如果起初考慮了該工程對(duì)某旅游項(xiàng)目效益的總體貢獻(xiàn)，但投資成本卻未計(jì)算在內(nèi)，那么該旅游投資項(xiàng)目的效益就可能被高估。所以，只有將收益與投入的估算限定在同一范圍內(nèi)，計(jì)算出來(lái)的凈效益才是投入的真實(shí)回報(bào)。

2.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確可靠原則。準(zhǔn)確可靠的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)對(duì)于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確有著決定性作用。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的大部分基礎(chǔ)數(shù)據(jù)都是通過(guò)估算和預(yù)測(cè)得來(lái)的，具有不確定性。基礎(chǔ)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確可靠原則，可以在最大程度上穩(wěn)妥地確定和選取基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，使財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性實(shí)現(xiàn)最大化，避免過(guò)度樂(lè)觀估算帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，更好地滿(mǎn)足旅游投資決策的需要。

3.靜態(tài)與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合，動(dòng)態(tài)分析為主原則。世界上比較通行的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是以基于資金時(shí)間價(jià)值理論的動(dòng)態(tài)分析法為主，估算某一項(xiàng)目全部計(jì)算期內(nèi)每年的費(fèi)用和效益，同時(shí)采取現(xiàn)金流量分析的靜態(tài)分析方法，計(jì)算凈現(xiàn)值和收益率評(píng)價(jià)指標(biāo)。

(二）旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用

1.旅游投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可以說(shuō)是旅游投資項(xiàng)目決策分析與整體評(píng)價(jià)中不可或缺的重要組成部分。旅游項(xiàng)目評(píng)價(jià)應(yīng)從多方面、多角度進(jìn)行，從旅游項(xiàng)目的前評(píng)價(jià)、中間評(píng)價(jià)到后評(píng)價(jià)，貫穿始終，旅游項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)都是不可或缺的重要內(nèi)容。在旅游投資項(xiàng)目的項(xiàng)目建議書(shū)、機(jī)會(huì)研究報(bào)告、可行性研究報(bào)告中，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)都是其不可缺少的重要組成部分。

2.在旅游項(xiàng)目或方案選取比對(duì)時(shí)，旅游投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)也起著十分重要的作用。這種方案比選可以說(shuō)是旅游投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的精髓。通過(guò)方案的比選，適當(dāng)優(yōu)化工程、技術(shù)、規(guī)模等各方面內(nèi)容，最后的財(cái)務(wù)分析結(jié)果反饋到方案的建設(shè)中，以?xún)?yōu)化旅游項(xiàng)目整體。

3.在旅游投資項(xiàng)目決策過(guò)程中，旅游投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)論是該項(xiàng)目決策的重要依據(jù)。在某一旅游項(xiàng)目中，該項(xiàng)目的發(fā)起人決策、權(quán)益投資人決策、債權(quán)人決策、審批人決策等等，都要依據(jù)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)論。對(duì)于需要政府審核的項(xiàng)目，審核部門(mén)在決策時(shí)，也都要以相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為該旅游項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)與社會(huì)影響力的判斷基礎(chǔ)。

二、旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容與步驟

由于旅游項(xiàng)目的目標(biāo)和性質(zhì)不同，旅游投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容也有所不同。對(duì)以經(jīng)營(yíng)為目的的旅游項(xiàng)目而言，旅游項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容應(yīng)包括財(cái)務(wù)費(fèi)用與效益的估算、償債能力分析、營(yíng)利能力評(píng)價(jià)和財(cái)務(wù)生存能力分析等；為社會(huì)公眾提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有其專(zhuān)門(mén)的體系。

（一）旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)客

1.明確旅游項(xiàng)目評(píng)價(jià)范圍，根據(jù)旅游投資項(xiàng)目的融資方式和性質(zhì)選取適宜的評(píng)價(jià)方法。

2.通過(guò)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用與效益進(jìn)行估算，主要包括成本費(fèi)用、營(yíng)業(yè)收入和相關(guān)稅金的估算等，并制作相關(guān)輔助財(cái)務(wù)報(bào)表。這些估算是旅游項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)準(zhǔn)備工作，即對(duì)旅游項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、分析與估算。

3.進(jìn)行旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，即計(jì)算財(cái)務(wù)分析指標(biāo)并編制財(cái)務(wù)分析報(bào)表，主要包括償債能力分析、營(yíng)利能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析。4.在對(duì)某旅游項(xiàng)目初期方案進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)后，還需要進(jìn)行不確定性的分析，主要包括敏感性分析和盈虧平衡分析。這需要將財(cái)務(wù)分析的結(jié)果進(jìn)行反饋，優(yōu)化原方案，甚至進(jìn)行重大調(diào)整。

（二）旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟與各組成部分之間的關(guān)系，主要包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與融資方案、投資估算之間的關(guān)系。財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)是融資方案和投資估算，但在實(shí)際操作的過(guò)程中，三者互有關(guān)聯(lián)，相互影響，這可以體現(xiàn)在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系設(shè)置與方法上。首先要分析融資前的項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量，分析結(jié)果可以體現(xiàn)出項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性，以用于未來(lái)投資決策或項(xiàng)目方案的比選。這是考察項(xiàng)目是否具備可行性，對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人、債權(quán)人、投資者和政府部門(mén)有很大用處。假設(shè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的第一步分析結(jié)論為“可行”，然后才能繼續(xù)考慮融資方案，進(jìn)行該項(xiàng)目的融資后分析，其主要包括項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治觥①Y本金現(xiàn)金流量分析和財(cái)務(wù)生存能力分析等，它是融資方案必選、融資決策和投資者出資的重要依據(jù)。

三、旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)計(jì)算

1.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的估算基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的估算是旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的重要依據(jù)，在整個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中起著關(guān)鍵性的作用。基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的估算主要包括六個(gè)方面：旅游項(xiàng)目總投資的估算、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期的確定、總成本費(fèi)用的估算、銷(xiāo)售收入及銷(xiāo)售附加的估算、總利潤(rùn)及分配的估算、借款的本金與利息的估算。2.財(cái)務(wù)報(bào)表的編制財(cái)務(wù)報(bào)表是旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)源和核心。財(cái)務(wù)報(bào)表一般可分為基礎(chǔ)報(bào)表和輔助報(bào)表兩個(gè)類(lèi)別，二者層次不同，互為補(bǔ)充，在編制報(bào)表欄目時(shí)要充分考慮到二者之間的關(guān)聯(lián)。基礎(chǔ)報(bào)表是依據(jù)輔助報(bào)表提供的各要素資料編制而成，用來(lái)計(jì)算或分析旅游項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，主要包含利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、資金負(fù)債表、資金來(lái)源與運(yùn)用表和外匯平衡表等。基礎(chǔ)報(bào)表是旅游項(xiàng)目評(píng)價(jià)中不可或缺的一套完整報(bào)表，并可以通用，適應(yīng)于各類(lèi)其他項(xiàng)目的需要。輔助報(bào)表則是在調(diào)研考察而確定基本數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，對(duì)旅游項(xiàng)目的資產(chǎn)、權(quán)益、負(fù)債、成本、費(fèi)用和收入等基本組成部分進(jìn)行匯總計(jì)算而編制出的基本數(shù)據(jù)估算表，其包括流動(dòng)資金估算表、建設(shè)投資估算表、總成本費(fèi)用估算表、投資計(jì)劃與資金籌措表、銷(xiāo)售收入和稅金估算表等。輔助報(bào)表可以因旅游項(xiàng)目的特點(diǎn)和性質(zhì)的不同而有不同的編制與計(jì)算方法。

3.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)計(jì)算主要包括靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)的分析。靜態(tài)指標(biāo)分析的方法和步驟簡(jiǎn)便且容易考量，其主要包含反映旅游項(xiàng)目營(yíng)利能力的靜態(tài)指標(biāo)和反映旅游項(xiàng)目清償能力的兩大靜態(tài)指標(biāo)。但是，靜態(tài)指標(biāo)分析并不考量旅游項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)每年的營(yíng)利能力狀況，通常只以旅游項(xiàng)目投產(chǎn)后的年利潤(rùn)為計(jì)算基礎(chǔ)，同時(shí)也不把其營(yíng)利能力和清償能力受貨幣的時(shí)間價(jià)值因素的影響納入考慮。因此，根據(jù)靜態(tài)指標(biāo)分析所得出的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論不是十分準(zhǔn)確和全面，有必要把反映項(xiàng)目清償能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析作為主要計(jì)算指標(biāo)。動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析把旅游項(xiàng)目全部壽命期內(nèi)現(xiàn)金流量變化狀況與經(jīng)濟(jì)效益納入考量，同時(shí)也考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，采取折現(xiàn)法為計(jì)算方式。與靜態(tài)指標(biāo)分析相比，動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析更加注重旅游項(xiàng)目在全部計(jì)算期內(nèi)每年現(xiàn)金流量的具體情況，所以，根據(jù)動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析得出的評(píng)價(jià)結(jié)論更為準(zhǔn)確全面，且其應(yīng)用范圍也更為廣泛。

作者：齊德江 單位：吉林工商學(xué)院