在我國，中小企業從改革開放以來走過了三十多個春秋，已經從默默無聞的“草根”逐漸成長為我國經濟的半壁江山。我國中小企業在維持社會穩定、帶動就業、推動區域經濟發展和城鎮化進程中發揮著巨大作用，它們在我國國民經濟建設中占據了舉足輕重的地位。然而，融資問題已然成為阻礙中小企業發展的一大難題。2011年以來，頻頻出現的由企業資金鏈斷裂而引起的溫州老板“跑路潮”引發了全社會關注。國家信貸縮緊，中小企業從正規金融機構的融資渠道被切斷，融資難度大，轉而把高利貸作為救命稻草，資金鏈一旦斷裂，企業將面臨巨大風險，除了跑路，只能坐以待斃。融資問題使得中小企業資金鏈脆弱，這不僅阻礙中小企業自身發展壯大，客觀上也極大地制約了我國國民經濟的發展和社會的穩定。因此，解決我國中小企業融資問題迫在眉睫。

一、我國中小企業融資現狀

(一)銀行對中小企業“惜貸”

銀行對中小企業貸款門檻高且條件嚴格。銀行貸款具有低風險、低利率等顯著優點，毋庸置疑，銀行貸款是中小企業融資最合適的方式。但現如今，銀行對中小企業“惜貸”的現象日益明顯。國有商業銀行認為中小企業普遍信用意識薄弱、違約率高，向中小企業貸款比起資信良好的大企業來說風險大、成本高、且收益低。商業銀行在選擇貸款對象時普遍存在“重大輕小”的傾向。

(二)融資成本高

以上海地區為例，上海市中小企業貸款利率達18%，另外代銷費、顧問費等各環節手續費3%。商業銀行貸款要求中小企業提供抵押、擔保等手續，中小企業由于其自身資金規模不足，提供合格的抵押品、找到有實力的擔保單位便成了一大難題。同時，銀行貸款審批周期長，授信程序嚴格，放款手續慢，還需繳納擔保費、評估費等相關費用。在經濟飛速發展的今天，現行資金供給體系由于受到種種限制無法滿足企業需要，企業缺乏維持發展需要的必要資金供給，只能鋌而走險通過高風險的非法集資、地下錢莊等方式籌集資金。可見，無論何種融資方式，我國中小企業都面臨高昂的融資成本。

(三)內源融資不足，外源融資受限

我國中小企業融資順序大致為自有資金、銀行貸款、親戚朋友籌款、民間借貸等。由此可見，目前我國中小企業資金來源與資本結構中自有資金仍是企業的首選方式。雖如此，內源融資比例卻相當低。中小企業資金需求愈加迫切，但其整體籌集資金能力較低，籌資結構單一，無法滿足企業發展擴張的需要。這使得企業債務負擔過重，經營風險加大，難以形成自我積累的融資機制。

二、我國中小企業融資問題的原因

(一)企業自身原因

1.我國中小企業實力較弱、經營風險普遍較高資產規模小、產品附加值低、技術水平落后是我國中小企業中普遍存在的現象。這使其在日益激烈的市場競爭中處于不利地位，在風云變幻的經濟環境中抵御風險和經濟波動的能力較弱。調查顯示，我國中小企業的平均壽命僅2.5年，而日本中小企業平均壽命是30年。中小企業如此高的倒閉風險使得金融機構面臨的風險在收益上得不到完全補償。發展穩定性差、經營風險高、破產可能性大是導致銀行“惜貸”的重要原因。

2.我國中小企業財務制度不健全、信用水平低在我國，有相當一部分中小企業尚未建立完善的財務審核制度，職責分工不明確，財務披露意識差。致使資金管理較為混亂，會計信息失真。由信息不對稱造成的逆向選擇和道德風險問題嚴重。另外，許多中小企業經營者的信用觀念十分薄弱。逃債、欠息等狀況時有發生，無形中大大降低了中小企業的信用水平，無疑增加了中小企業融資難度。

(二)金融體系原因

1.我國中小企業直接融資渠道狹窄直接融資對中小企業的生存和發展具有重要意義。我國資本市場發展歷史較短，尚未具備完善的市場監管和風險控制體系。為了規避風險，我國資本市場對中小企業的直接融資設立了很高的門檻。中小企業由于自身條件限制，很難達到上市要求，這無疑將許多中小企業拒之門外。2004、2009年中小板和創業板的設立固然為資本市場融資提供新途徑，但對于數量龐大的中小企業尤其是勞動密集型企業來說，恐怕僅僅是隔靴搔癢，難以解決其實質性的融資難題。

2.缺乏專門服務中小企業的金融機構我國雖然初步建立起了多元化的金融格局，但國有商業銀行仍處于行業壟斷地位。目前，許多發達國家都建立了中小企業專門融資機構。如韓國的中小企業銀行等。我國為數不多的以服務中小企業為初衷的金融機構在業務上也和一般商業銀行逐漸趨同。由于國內缺乏相關經驗且資金、市場有限，這類金融機構難以制定準確的市場定位、充分發揮自身優勢。中小企業的資金需求依舊得不到金融機構的有效支持。

3.民間融資渠道受限民間融資是我國金融體制的有益補充，可有效緩中小企業借貸資金不足的狀況。但我國目前對于民間融資的立法尚不明確，加之缺乏足夠監管與正確的引導，使民間融資面臨著艱難的法律困境，無法將其納入統一的監管體系，地位尷尬。前有孫大午案，后有吳英案，不勝枚舉。民營企業向社會公眾籌集資金自用，一不小心又會觸及刑法紅線，構成非法吸收公眾存款罪或集資詐騙罪。監管的缺位和中小企業對資金的迫切需求，使民間資本流向具有盲目性。

(三)政府政策原因

1.缺乏有效保障中小企業融資的法律法規

我國目前的金融法制還是處于轉型過程中的過渡性金融法制。對于中小企業融資缺乏系統、完善的法律法規支持和有針對性的扶持政策。雖然，我國政府頒布了《中華人民共和國中小企業促進法》等法律法規來促進中小企業的發展，但是在現實操作中，這些法律法規很難被落實到位。存在扶植措施可操作性較差、配套立法不健全、缺少中小企業專門性管理機構、地方上缺乏對應的實施部門等種種問題，難以從根本上解決中小企業融資問題。

三、我國中小企業融資問題對策

(一)企業自身角度

1.加強中小企業自身建設，降低經營風險我國中小企業應當逐步建立起現代企業管理制度和科學的管理體系，按照現代企業的運作要求，完善各項制度，規范公司結構，降低經營風險。同時，企業應注重技術創新，將技術創新滲透到企業的經營戰略中去。這樣能夠使中小企業在競爭中更具優勢，經營穩定性強。同時，技術創新能力的提高有利于提高勞動生產率、降低企業生產成本，這為企業積累自由資金提供了有利條件。

2.健全財務制度，樹立誠實守信的中小企業形象中小企業要想解決融資問題，需要在財務管理與信用水平方面下足功夫。應當按照國家相關法律法規的要求，建立健全企業的財務制度、內部控制制度和監督制度，提高企業財務的真實性、透明度和可信度。同時，企業要自覺增強財務披露和信息公開的意識，注重構建良好的銀企關系，以贏得銀行的信任和支持。

(二)金融機構角度

1.拓寬我國中小企業融資渠道，建立多層次融資體系

(1)加大資本市場對中小企業的支持力度，提高中小企業直接融資比例。應不斷總結經驗，在控制風險的前提下逐步降低中小企業的資本市場準入門檻，適度放寬中小企業上市的限制條件。同時，應注重提高中小板、創業板的利用效率，使更多符合條件、發展潛力大的中小企業能夠有機會再資本市場上市融資。

(2)鼓勵更多的風險投資基金進入中小企業。這是目前我國中小企業融資比較現實的選擇。應鼓勵風險投資進入那些處于發展態勢良好且有較好前途的高新技術中小企業。進一步健全投資銀行、信用評級機構在內的全方位、多樣化的中介服務體系，使各金融主體通過中介服務體系多方了解對方的信用狀況，減少信息不對稱，以減少風險投資項目的運作風險。

2.建立和完善面向中小企業的金融機構體系借鑒國外成功經驗，積極培育監管部門管控下的面向中小企業的融資機構是破解中小企業借貸難、民間非法集資頻發的有效途徑。應針對中小企業資金需求時間緊、時效強、缺乏足夠的抵押和擔保的特點，建立具有適應性、針對性的融資機構，逐步完善金融市場，提供多樣的金融產品，以有效填補中小企業的資金缺口。

(三)政府政策角度

1.建立健全支持中小企業融資的法律法規我國政府應盡快完善保障中小企業融資的法律法規體系，使法律制度與層出不窮的金融創新相匹配，與當今經濟社會發展規模相適應。完善相關配套立法、增強可操作性，使之落實到具體企業，使中小企業融資走上法制化道路。

2.政府應加強對中小企業的扶持力度和政策支持首先，對于經營業績優良、高成長性的中小企業，政府應給予一定的資金扶持。稅務部門對中小企業也應當給予適度的稅收優惠，為中小企業的發展創設良好的環境。其次，各級政府應當有針對性地制定出鼓勵發展中小企業的具體優惠政策。在不影響正常資金流通的前提下，為中小型企業的健康發展保駕護航。

3.適度放開并有效規范民間融資市場民間融資并非洪水猛獸，只需恰當的制度土壤。目前我國民間融資大體呈現出自發和不規范發展的狀況。要用法律法規對我國民間融資市場加以規范和調整，將民間融資納入正規的金融體系中去。同時，政府應當扮演好經濟“平衡手”的角色，對民間借貸不應“一刀切”，綜合運用多種手段對民間融資市場在合理范圍內進行有效管理，在促進民間借貸良性發展的基礎上，政府的監管手段、措施亦必須與時俱進，在實質上而非形式上保護投資者的利益，實現市場多方主體的共贏。

四、結語

我國中小企業融資問題是關乎中小企業發展未來的關鍵性問題。要想真正有效解決我國中小企業融資問題，必須全面、系統地分析問題，借鑒國際經驗，集合企業、銀行、政府三方的共同努力。只有相關各方協調利益、積極合作，才能為中小企業的發展提供一個健康的融資體系，從根本上解決中小企業融資問題，促進我國中小企業的繁榮。

作者：侯慧聰 單位：華東政法大學商學院