企業(yè)家創(chuàng)業(yè)過度、創(chuàng)新精神不足與“僵尸企業(yè)”

　　摘要：“僵尸企業(yè)”造成了資源配置的扭曲，阻礙了市場(chǎng)創(chuàng)造性破壞的進(jìn)程，嚴(yán)重影響了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展文章運(yùn)用“中國(guó)企業(yè)—勞動(dòng)力匹配調(diào)查”(LEES)數(shù)據(jù)，從企業(yè)家創(chuàng)新精神的視角實(shí)證地分析了導(dǎo)致“僵尸企業(yè)”形成的內(nèi)在原因通過文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家活動(dòng)存在著不同的配置，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段與制度環(huán)境的約束，我國(guó)企業(yè)家傾向于通過同質(zhì)化的投資與對(duì)現(xiàn)有制度的突破等手段追求短期收益，呈現(xiàn)出明顯的過度創(chuàng)業(yè)的特征。進(jìn)一步的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，由于思維慣性與路徑依賴，企業(yè)家的過度創(chuàng)業(yè)會(huì)對(duì)企業(yè)家的創(chuàng)新精神產(chǎn)生較為嚴(yán)重的“擠出效應(yīng)”，從而導(dǎo)致“僵尸企業(yè)”的形成。基于此，文章建議加大對(duì)企業(yè)家教育培訓(xùn)的公共投入，減少政府對(duì)市場(chǎng)的過度干預(yù)，加強(qiáng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度等，以促進(jìn)企業(yè)家創(chuàng)新精神的提升，進(jìn)而有效清除“僵尸企業(yè)”。

　　關(guān)鍵詞：僵尸企業(yè);企業(yè)家精神;創(chuàng)業(yè)過度;創(chuàng)新精神

　　《投資與創(chuàng)業(yè)》由中國(guó)生產(chǎn)力學(xué)會(huì)、黑龍江省生產(chǎn)力學(xué)會(huì)主管、主辦，辟有金融與投資;就業(yè)與創(chuàng)業(yè);產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì);財(cái)稅縱橫;企業(yè)與管理;市場(chǎng)與營(yíng)銷;工業(yè)技術(shù)、百業(yè)論壇等欄目，是一本以投資、創(chuàng)業(yè)、金融、營(yíng)銷、人力資源與生產(chǎn)力研究為主要內(nèi)容的經(jīng)濟(jì)類月刊。

　　一、引言

　　所謂“僵尸企業(yè)”，是指那些喪失自我修復(fù)能力和自我發(fā)展能力，本應(yīng)退出市場(chǎng)，但由于政府補(bǔ)貼、銀行續(xù)貸等因素而得以繼續(xù)存活的企業(yè)(Hoshi，2006; Caballero et al.，2008)。“僵尸企業(yè)”造成了金融資源配置的扭曲(Tan et al.，2016)，阻礙了市場(chǎng)創(chuàng)造性破壞的進(jìn)程，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響(Peek and Rosengren，2005;Caballero et al.，2008)。關(guān)于“僵尸企業(yè)”形成的原因，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從政府部門以及金融機(jī)構(gòu)等的視角進(jìn)行了解釋。一方面，政府出于對(duì)地方財(cái)政、經(jīng)濟(jì)與社會(huì)穩(wěn)定的考慮，對(duì)市場(chǎng)機(jī)制強(qiáng)制性干預(yù)，造成了大量長(zhǎng)期虧損的企業(yè)無(wú)法正常退出市場(chǎng)，從而形成“僵尸企業(yè)”(曹建海，2000;王立國(guó)和高越青，2014);另一方面，“僵尸企業(yè)”大量退出市場(chǎng)會(huì)造成金融機(jī)構(gòu)不良貸款大量涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)出于自利對(duì)“僵尸企業(yè)”進(jìn)行持續(xù)支持，以掩蓋不良貸款，更為關(guān)鍵的是，政府部門也會(huì)出于對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范而干預(yù)正常的信貸市場(chǎng)，從而使那些本應(yīng)退出市場(chǎng)的企業(yè)繼續(xù)存活(Peek andRosengren，2005;Caballero et al.，2008)。

　　實(shí)際上，政府部門和金融機(jī)構(gòu)對(duì)“僵尸企業(yè)”的干預(yù)僅僅是“僵尸企業(yè)”形成的外部原因，“僵尸企業(yè)”的形成從根木上講是由企業(yè)自生盈利和發(fā)展能力不足所導(dǎo)致的(程虹和胡德狀，2016)，而企業(yè)自生能力的提升則取決于企業(yè)家創(chuàng)新精神的發(fā)揮(Schumpeter，1934)。企業(yè)家創(chuàng)新精神重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)企業(yè)家“創(chuàng)造性破壞”的能力，突出表現(xiàn)為企業(yè)家通過對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新活動(dòng)的持續(xù)投入，提升企業(yè)整體的創(chuàng)新能力，提供具有市場(chǎng)竟?fàn)幜Φ膭?chuàng)新型產(chǎn)品或服務(wù)，并最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)自生盈利能力的提升。企業(yè)家創(chuàng)新精神的不斷激發(fā)是實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要推動(dòng)力(Peneder，2009;程虹和宋菲菲，2016)。

　　雖然大量研究已經(jīng)關(guān)注到企業(yè)家創(chuàng)新精神對(duì)于企業(yè)績(jī)效提升以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要作用，但是鮮有文獻(xiàn)對(duì)我國(guó)企業(yè)家創(chuàng)新精神的發(fā)展特征及其對(duì)目前“僵尸企業(yè)”形成的影響進(jìn)行深人的研究。改革開放初期，我國(guó)與世界先進(jìn)國(guó)家存在著較大的差距，可以充分利用“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，企業(yè)家不需要進(jìn)行太多的原始創(chuàng)新，只需進(jìn)行大規(guī)模的投資與模仿即可迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，從而在短期內(nèi)獲利。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期存在著較高的制度壁壘，這雖然為企業(yè)家?guī)砹舜罅康闹贫葯C(jī)遇，但也使得企業(yè)家過于重視“制度突破能力”的提升(項(xiàng)國(guó)鵬等，2009)，而忽視了創(chuàng)新能力的提升。可以說，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，我國(guó)企業(yè)家的活動(dòng)呈現(xiàn)出明顯的創(chuàng)業(yè)過度而創(chuàng)新精神不足的特點(diǎn)。本文所要研究的問題即是：企業(yè)家的過度創(chuàng)業(yè)是否會(huì)導(dǎo)致對(duì)創(chuàng)新精神的擠壓，進(jìn)而造成“僵尸企業(yè)”的形成?

　　為此，木文擬使用“中國(guó)企業(yè)一勞動(dòng)力匹配調(diào)查”(CEES)這一最新的一手調(diào)查數(shù)據(jù)，對(duì)這一問題進(jìn)行實(shí)證的分析。具體而言，本文有如下邊際創(chuàng)新：第一，不同于大多數(shù)文獻(xiàn)的研究角度，本文重點(diǎn)從企業(yè)家創(chuàng)業(yè)過度對(duì)企業(yè)家創(chuàng)新精神影響的這一獨(dú)特的視角，探究“僵尸企業(yè)”形成的內(nèi)在原因;第二，對(duì)于我國(guó)企業(yè)家創(chuàng)新精神的發(fā)展特征及其制度原因，本文進(jìn)行了文獻(xiàn)的梳理與理論的總結(jié)，并得出我國(guó)企業(yè)家存在明顯的創(chuàng)業(yè)過度而創(chuàng)新精神不足的特點(diǎn);第三，木文的實(shí)證分析使用了最新的基于隨機(jī)抽樣的微觀企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，不僅能夠更好地反映“僵尸企業(yè)”的現(xiàn)狀，而且還能捕捉到企業(yè)行為與企業(yè)家特征等方面的數(shù)據(jù)，從而為“僵尸企業(yè)”形成原因的探究提供更為豐富的實(shí)證支撐。

　　本文剩余章節(jié)安排如下：文章的第二部分對(duì)有關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理并提出了本文的理論假設(shè);第三部分為“僵尸企業(yè)”、企業(yè)家過度創(chuàng)業(yè)，以及企業(yè)家創(chuàng)新精神等相關(guān)變量的測(cè)度與實(shí)證模型的構(gòu)建;第四部分為描述性統(tǒng)計(jì)與回歸分析;第五部分為穩(wěn)健性檢驗(yàn);最后根據(jù)實(shí)證結(jié)果總結(jié)了木文的主要結(jié)論，并提出了相應(yīng)的政策建議。

　　二、相關(guān)研究綜述

　　(一)“僵尸企業(yè)”的識(shí)別

　　“僵尸企業(yè)”的本質(zhì)是一種金融資源的錯(cuò)配，對(duì)于這一現(xiàn)象，早有文獻(xiàn)進(jìn)行了研究。Peek andRosengren(2005)對(duì)20世紀(jì)90年代日木公司的研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)績(jī)效差的企業(yè)所獲得的銀行貸款在這一時(shí)期明顯上升，并且，經(jīng)營(yíng)績(jī)效越差的企業(yè)所獲得的銀行貸款反而越多。

　　Caballero et al.(2008)最早對(duì)“僵尸企業(yè)”進(jìn)行了識(shí)別，簡(jiǎn)稱CHK方法。該方法主要分為三個(gè)步驟：首先，根據(jù)每個(gè)企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)(短期貸款、長(zhǎng)期貸款、企業(yè)債券)，以及這些債務(wù)類型所對(duì)應(yīng)的信譽(yù)最高的同類企業(yè)所支付的利率，估計(jì)出每個(gè)企業(yè)所需支付的最優(yōu)惠的利率水平;其次，計(jì)算出每個(gè)企業(yè)實(shí)際支付的利率水平;最后，對(duì)比這兩個(gè)利率，如果實(shí)際支付的利率低于最優(yōu)惠的利率，則企業(yè)被定義為“僵尸企業(yè)”。

　　但是，CHK方法存在一定的問題：首先，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)木身能夠以較低的利率水平獲得銀行貸款;其次，銀行對(duì)本應(yīng)退出市場(chǎng)的企業(yè)的補(bǔ)貼方式除了利率以外，還包括債務(wù)免除、貸款展期、借舊還新等方式;第三，除了銀行對(duì)企業(yè)的金融支持以外，政府也會(huì)出于金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與就業(yè)穩(wěn)定等的考慮而對(duì)虧損企業(yè)施以援手，如對(duì)企業(yè)提供財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免、稅收返還等。而且，我國(guó)銀行業(yè)主要為國(guó)有且受到政府部門的嚴(yán)格監(jiān)管，銀行的信貸決策會(huì)受到政府部門的直接干預(yù)。