一、選擇集群融資的原因分析

(一)海洋經濟產業中小企業融資特點

第一，規模小、資產單薄、信用機制不健全。我國海洋經濟產業大中型企業的融資特點是間接融資高于直接融資，債權融資高于股權融資。對于中小型企業而言，由于其特殊的地域屬性，依靠間接融資的可能性更小。在對威海市200多家海洋經濟產業中小企業的調研中我們發現，這些企業的融資選擇一般是自有資金和向親友借貸。調研結果顯示，78%的調查對象因為規模小，或者正處于發展階段，缺乏足值的抵押物，無法取得銀行信任，導致融資渠道單一、融資難。①

第二，貸款金額小、期限短，時效性強。海洋經濟產業中小企業的主體是海洋交通運輸業、濱海旅游業和海洋漁業等企業。他們的一個共同特點就是資金需求具有明顯的周期性，尤其是對于季節性非常強的海洋漁業和濱海旅游業，其資金需求表現為資金流量大、集中投入高、回籠周期短、季節性明顯的特點。這些特點表現在融資借貸時，就是每筆貸款金額小、期限短，時效性強。

第三，海洋經濟具有高風險特征。海嘯、颶風、赤潮等海洋自然災害會對沿海地區相關產業造成經濟損失。海洋經濟的高風險特征對中小企業的融資借貸影響非常明顯。在銀行信貸總體規模趨緊的背景下，商業銀行支持海洋經濟發展的積極性會下降，其理性選擇必然是那些成熟度高、抗風險能力強、周期性不太明顯的行業。同時，在與大量新興的海洋經濟產業的競爭中，傳統產業居多的中小企業難以通過資本市場上開辟出新的融資渠道。

(二)海洋經濟產業中小企業集群融資的優勢

產業集群是指在特定產業領域中，一群在地理上鄰近、有交互關聯性，由共同技術連接在一起的企業和相關組織;這些組織包括上下游企業和客戶，提供互補或輔助產品的其他行業的企業，還包括政府、大學、質量標準機構、培訓企業以及行業協會等提供公共服務、技術、培訓等支持的機構。①海洋經濟產業中小企業地理環境臨近、生產性質相似，極為符合產業集群的條件，可以通過產業集群解決海洋經濟產業中小企業融資難問題。產業集群能夠實現企業的規模經濟，有利于增進企業之間的溝通和交流;能夠降低交易成本，減少信息不對稱，減少逆向選擇和道德風險，有利于提高企業間的的合作效率，從而提高企業融資效率。單個中小企業由于資產規模小、貸款需求急、金額小、需求頻繁、不確定性高等諸多不利因素，降低了金融機構的融資意愿。但中小企業集群后增強了中小企業的擔保能力和信用水平，因而形成了獨特的融資優勢。

(三)海洋經濟中小企業產業集群融資可行性分析

1．理論上的可行性。首先，企業、機構地理位置上的臨近性。企業、機構在地理位置上是集聚的，地理上的臨近能夠降低運輸成本，便于企業面對面的交流，能夠及時獲得當地供應商和市場競爭的實時信息，因此地理位置上的集群十分重要，也是產業集群的一個前提條件。其次，配套性。眾多聚集在一起的企業和機構都是通過具體的產品而緊密聯系相關的，并形成一條完整的產業鏈或供應鏈，企業與企業之間及企業與機構之間具有很強的配套性。政府、金融機構、大學、科研機構和大量專業化的中小企業形成集群的配套體系，是一個經濟、社會、文化等多層的綜合體。再次，知識共享和創新性。集群所在地存在著復雜稠密的社會網絡關系，當地的人與人、企業與企業、企業與機構之間通過競爭和合作形成本地化網絡。網絡中各行為主體間以正式或非正式關系，頻繁地進行著商品、服務、信息、勞動力等互動和知識交流，形成知識共享和創新的機制。最后，根植性。集群內企業家具有相同或相近的社會文化背景或制度環境，以此為基礎，人們之間經常聯系、頻繁交往，使用近似的圈內語言，了解類似的背景知識和交易規則，因而具有可靠性、可預見性，相互信任成為圈內最有價值的資源。

2．操作上的可行性。第一，我們通過對威海市200余家中小企業的調研，發現威海市海洋經濟中小企業分布較為集中，很多經營相似業務的企業都會聚集在一條街道上，地理位置臨近。此外，威海三區(高新技術產業開發區、經濟技術開發區、環翠區)空間距離很近，分布在這三區的中小企業在地理位置上有集群發展的條件和優勢。第二，大多數海洋經濟產業都有一條完整的產業鏈，相互配套。以生產漁具類企業和海產品加工企業為例，生產魚竿相關企業涵蓋了生產魚竿、魚線輪、魚竿箱、魚竿配件等配套部件的生產企業;海產品養殖企業以養殖海參為例，包括大面積海參養殖區、海參加工企業、海參包裝企業、海參出售、出口企業。因此，將處在一個產業鏈條上的企業進行集群即可獲得規模效應。第三，很多海洋經濟中小企業由于受規模和資金的限制，其產品往往缺乏核心技術，海產品養殖多為普通的、低附加值的產品，只有極個別的企業擁有自己的專利技術和品牌，所以大多數企業都愿意互相交流學習，不斷完善和改進生產技術，共同創新。第四，威海市大部分中小企業的企業家是土生土長的威海本地人，他們有著共同的文化背景，了解當地各個行業的交易規則，因而企業具有很強的根植性，是實現產業集群最有價值的資源。

二、海洋經濟產業中小企業集群融資有效模式的構建

(一)互助擔保聯盟模式

根據海洋經濟的特點，傳統意義上的海洋經濟產業由于中小企業的集群，在進行間接融資時可以建立互助擔保聯盟模式。互助擔保聯盟模式通過設立互助擔保基金，形成中小企業信用互助擔保，從而改善中小企業與銀行談判時的弱勢地位，為中小企業爭取更有利的貸款條件。

1．互助擔保聯盟模式的基本框架。中小企業在集群環境下成為互助擔保聯盟的主體，同時也是互助擔保公司擔保基金的主要出資者和融資的需求者。互助擔保公司以中介的方式，聯通企業和政府、協作銀行和民間資本。協作銀行和民間資本分別作為中小企業間接融資和直接融資的資金提供者，地方政府作為互助擔保公司擔保基金的出資人并在政策上支持互助擔保公司。此外，企業與企業間可以通過賒購(銷)、預付貨款等方式實現類似銀行同業拆借的短期資金需求。

2．基本運作方式。

第一，組織形式。政府通過稅收減免、風險補貼等方式積極引導，中小企業集群中的龍頭企業牽頭，吸引有意向的集群中的中小企業組成互助擔保聯盟。聯盟按照商業化模式運作，建立各種配套部門，負責辦理中小企業的入會、貸款申請、組織調查、組織評審，并負責與協作銀行的業務往來及關系維持與拓展等日常工作。互助擔保公司以首先滿足會員企業需求為主，其次依據業務狀況，若有剩余能力可為會員外企業提供擔保服務增加公司收入。

第二，擔保基金的來源。互助擔保聯盟公司的資金來源主要有:政府提供的啟動資金;企業繳納的股金;企業一定比例的有效資產抵押折現。政府向互助擔保聯盟提供啟動資金，并每年從財政收入中提取一定比例的擴充互助擔保聯盟公司的擔保基金，以及在政策上給與扶持。企業交納股金，該股金也作為其貸款時的保證金;采用部分有效資產抵押折現，一方面有助于增加互助聯盟的代償能力，另一方面保障了企業的利益;另外，從企業利潤中提取一定比例的擴充股金。

第三，融資方式。互助擔保公司中小企業借助互助擔保公司的擔保從銀行獲取貸款，但其所能取得的貸款最高上限由該企業的信用等級和其繳納的股金以及入股資產共同決定。企業可以先與互助擔保公司簽訂債務協議，然后由互助擔保公司全額代償擔保，將債務協議轉讓與民間資本，從而利用民間資本實現直接融資。對于同一價值鏈上的企業可以通過企業間的賒購(銷)、預付貨款等實現企業間的同業借貸。

(二)“觀海聽濤”模式

根據海洋經濟中小企業集群的特點，在借鑒前人研究成果的基礎上，我們提出“觀海聽濤”這一融資新模式。目前我國的互助擔保機構絕大多數是在地方政府的直接支持下建立的，在這些政府參股的互助擔保機構中，政府往往過多地干預擔保業務活動，致使信用擔保重蹈政府干預貸款的覆轍，出現各種形式的指令性擔保。另外，政府財政對互助擔保機構的支持資金數額比較小，擔保資金大部分來源于股東繳納的會費或股金，致使擔保機構可運用的資金規模不大，互助擔保發展緩慢。“觀海聽濤”模式可以克服政府不適當的干預，打破傳統融資模式中企業、金融機構、擔保公司三方的囚徒困境，引入促進融資環境完善的第四方。

1．“觀海聽濤”模式基本框架。

2．基本運作方式。第一，運作流程。首先，由集群中小企業尋求合適的擔保公司為其融資提供擔保。在這里，政府對集群中小企業的資金支持可以作為對于擔保公司的一種反擔保機制，降低擔保公司風險。擔保公司受理后，對集群中小企業的價值做整體分析，并遵循“平等自愿”的原則根據集群的項目狀況尋找合適的投資公司，與投資公司在擔保條件的協商上達成一致意見。比如，當企業現金流發生未預期的變化而導致財務危機發生并進而無法按時償付銀行貸款時，投資公司將為企業帶來現金流用以償付銀行債務并保持企業的持續經營，同時集群企業也要釋放一定的股權給投資公司或者從利潤中給予一定的紅利。其次，各主體尋找合適的合作銀行，取得資金并與銀行商定貸款條件，包括利率、還款期限等。與此同時，政府給予銀行一定的風險補貼，積極促成集群中小企業和銀行之間的信貸合作。第二，“觀海聽濤”模式的適用范圍。集群企業要有一定的資本市場價值。投資公司的介入是希望能從中取得一定的利潤和收益，普遍而易于操作的方式就是集群企業釋放一定的股權或分發一定的紅利給投資公司，這要求集群中小企業必須要有能夠吸引投資公司進入的亮點。集群企業要有技術優勢，在資本推動下能獲得快速增長。投資公司的投資行為十分慎重，在選取投資對象時一般都只注重能夠進行技術創新、有核心競爭力的企業集群，這些企業在取得資金投入后，能夠迅速擺脫財務困境，短期內實現盈利。投資公司尤其是風險投資公司，要求的都是高回報，因為他們承擔著高風險，所以對于提供擔保所能帶來的回報將會決定集群中小企業與投資公司的合作能否實現。集群中小企業要合理估計自身實力，提出有價值的回報方式，吸引投資公司，促成合作。

3．“觀海聽濤”模式的創新與優勢。其一，五方共贏———利益鏈的延展。對于集群中小企業而言，風投公司的介入，使得擔保力度增強，有助于中小企業從金融機構取得資金，為下一輪投資打下基礎。對于政府而言，對中小企業的扶持是其優化資源配置的責任，在這種模式下所扶持的對象不僅僅局限于科技型的中小企業，而是舉凡有良好成長前景、能夠受到投資公司青睞的，都將可能取得政府資金和政策支持。對于金融機構而言，能夠從政府那里取得風險補貼，同時其他三方都承擔責任，相當于又增加了一個安全系數，金融機構的放貸意愿會更容易實現。對于擔保公司而言，為使風險降至最低，擔保公司對于擔保對象的選擇十分慎重，投資公司的介入以及政府的扶持，使得現有的擔保資本金能夠擔保更多的業務和拓展業務網絡。對于投資公司而言，投資公司缺乏的不是資金，而是沒有合適的投資項目;銀行發放貸款也絕不僅是為了能夠按時收回本金，追逐利潤是銀行不二的選擇。因此，在這個模型中，實際上是銀行和擔保公司在為投資公司篩選項目，構成了一個網狀的項目篩選模式。其二，風險共擔———合作鏈的博弈。在這個模型中，各主體之間既是相互合作的關系，又可以從彼此身上取得與風險相對應的收益。在構建模型伊始，各主體就會選擇適合自身發展需要的合作對象，在規避風險的同時，力圖利潤最大化。正是這樣一個動態的合作博弈，維持了整個模型的穩定性，模型中的各主體都會根據自身的實際情況不斷地進行調整。而且，政府的參與也為整個操作流程起到了引導與監督的作用。

三、對海洋經濟產業中小企業集群融資的相關建議

(一)政府及其相關機構

在藍色經濟區產業集群發展規劃中，應突出海洋經濟產業的集群優勢與特色。在產業集群的發展初期，面對集群內基礎設施不完善、企業合作意識不成熟，集群經濟效應未得到充分發揮的情況，地方政府可以通過加大資金支持力度，圍繞海洋經濟產業發展的需要，重點完善集群內的基礎設施建設，吸引優質企業進入產業集群，為海洋經濟產業集群發展提供良好的基礎環境。在產業集群發展的成熟階段，通過提供稅收優惠、產業扶持等政策措施，重點建設集群組織聯盟等中間組織，堅持政府引導、市場運作、多元投入，為集群內海洋經濟產業中小企業的資金融通創造良好的運營環境，促進中小企業集群又好又快地發展。金融機構應根據中小企業集群的優勢與特點，大膽的進行金融制度創新，建立適合于海洋經濟產業集群特點的融資模式，為中小企業提供更多的融資選擇，提高融資效率。中介機構作為中小企業集群融資的重要利益相關者，可以利用掌握信息的優勢，為集群組織聯盟、金融機構、資本市場中的投資者提供準確及時的信息。如律師事務所、會計師事務所、資訊服務機構定期不定期地發布有關海洋經濟產業中小企業的信息，為各利益相關者及時掌握集群內中小企業的經營狀況，防范和化解可能存在的資金風險提供幫助。

(二)海洋經濟產業中小企業

中小企業自身固有的缺陷是海洋經濟產業中小企業融資難的根本原因。對于中小企業來說，外部融資環境是其無法控制的，因此在企盼融資環境改變的同時，中小企業必須努力提高自身素質，積極加入相關的產業集群。產業集群是中小企業提升其市場競爭力的重要組織形式，也是經濟發展的必然趨勢。產業集群整體規模大，抗市場風險能力強，集群規模效應明顯，不僅人才豐富、信息靈通、資源共享，而且通過集群融資的手段，能夠有效地解決中小企業融資難的問題。海洋經濟產業中小企業應抓住半島藍色經濟區的發展機遇，結合企業發展戰略，改變傳統經營模式，積極調整產品結構和轉變增長方式，充分利用中小企業產業集群的優勢，在實踐中積極探索集群融資的方式方法，優化融資路徑，降低融資成本，為企業發展提供不竭的動力。