作者：程鳳朝 李莉 莊鵬沖 蘭全昌 單位：湖南大學(xué) 北京大學(xué) 中央?yún)R金公司農(nóng)行處 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行信貸管理部

銀行信貸結(jié)構(gòu)的合理優(yōu)化，首先有利于應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境的變化。為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，中國(guó)政府以刺激性信貸政策對(duì)抗經(jīng)濟(jì)滑坡，銀行扮演了“急先鋒”的角色。短期內(nèi)的天量信貸投放給銀行業(yè)的發(fā)展埋下了巨大的隱患，如房地產(chǎn)泡沫、地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)加大等問題。一般來說，新增貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露要延續(xù)一兩年（吳小玲，2009）。商業(yè)銀行積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，有效控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)消除金融危機(jī)以來所實(shí)行的刺激政策給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面效應(yīng)具有重大意義。其次，信貸結(jié)構(gòu)的合理優(yōu)化有利于應(yīng)對(duì)監(jiān)管政策的變化。隨著美歐監(jiān)管改革法案與“巴塞爾協(xié)議III”的落實(shí)，國(guó)際金融去杠桿化進(jìn)程不斷加快。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，節(jié)約經(jīng)濟(jì)資本，順應(yīng)改革方向，滿足監(jiān)管要求，已然成為大多數(shù)商業(yè)銀行的現(xiàn)實(shí)選擇。最后，銀行信貸結(jié)構(gòu)的合理優(yōu)化有利于應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外同業(yè)的挑戰(zhàn)。加入WTO后，“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱”的趨勢(shì)表現(xiàn)得更加明顯，即擁有優(yōu)良客戶多的商業(yè)銀行將賺取超額利潤(rùn)，而收益的增加將使其競(jìng)爭(zhēng)能力進(jìn)一步提高。商業(yè)銀行應(yīng)在自身既定發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，把改革發(fā)展與國(guó)家“十二五”發(fā)展規(guī)劃結(jié)合起來，通過優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，鞏固和發(fā)展優(yōu)良客戶，以取得在競(jìng)爭(zhēng)中的主導(dǎo)地位。

對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的總體評(píng)價(jià)

自從2003年國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)行股份制改革以來，工、農(nóng)、中、建四大商業(yè)銀行先后完成股份制改革并在內(nèi)地及香港資本市場(chǎng)成功上市，各行法人貸款余額大幅增長(zhǎng)。2010年年底工行法人貸款余額為47003.4億元，是2007年年底的1.6倍；農(nóng)行法人貸款余額由2008年年初剛剛剝離時(shí)的22662億元擴(kuò)大到2010年年底的35954.4億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)16.6%；2010年年底中行公司類貸款余額為38950.4億元，是2005年年底的3.5倍；2010年年底建行公司類貸款余額39768.7億元，是2007年年底的2倍。同時(shí)，各國(guó)有銀行法人貸款的不良率持續(xù)下降，工行該項(xiàng)不良率由2006年年初的3.79%下降到2010年年底的1.08%；農(nóng)行由2008年年初的4.73%下降到2010年年底的2.38%；中行由2006年年初的4.04%下降到2010年年底的1.1%；建行由2005年年初的3.84%下降到2010年年底的1.14%①。可見，近幾年商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量明顯提高，一定程度上受益于信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但信貸資產(chǎn)也存在行業(yè)間、區(qū)域間分布不合理等問題。

（一）股改以來，信貸結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化

以國(guó)有銀行股份制改革和國(guó)家實(shí)行投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)而投放天量信貸為契機(jī)，四大商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到不同程度的優(yōu)化，具體體現(xiàn)在以下3個(gè)方面：

1.貸款集中于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大的產(chǎn)業(yè)。從行業(yè)貸款余額來看，2011年6月末四大商業(yè)銀行的法人貸款主要集中于六個(gè)行業(yè)，包括：制造業(yè)；房地產(chǎn)業(yè)；交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)；電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)；商業(yè)及服務(wù)業(yè)。如表1所示，工行和農(nóng)行的貸款集中度相對(duì)較高，貸款余額排在前四位的行業(yè)在總貸款中占比超過60%。另外，除工行外，制造業(yè)貸款占比在其他三行中均居第一位。在四大商業(yè)銀行貸款中占比較高的行業(yè)，不僅是銀行收入和利潤(rùn)的主要支撐點(diǎn)，也恰恰是與我國(guó)民生和經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密結(jié)合的行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)保持高位運(yùn)行中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。2010年房地產(chǎn)業(yè)與交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)的增加值在GDP中的占比分別為5.56%和4.73%。商業(yè)銀行在這些行業(yè)的貸款集中度與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成共振，二者具有聯(lián)動(dòng)共生性，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)過程中，如果沒有四大商業(yè)銀行信貸的集中投放，GDP維持在8%以上的增長(zhǎng)幾乎是不可能的。而且，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)走完基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的階段，而中國(guó)與他們相比尚存在很大差距，因此，信貸在這些行業(yè)的集中投放不僅是為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持可持續(xù)發(fā)展的必然要求，是支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要條件。

2.貸款向風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的行業(yè)轉(zhuǎn)移。從貸款質(zhì)量來看，四大商業(yè)銀行的貸款逐漸向風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的行業(yè)轉(zhuǎn)移。以農(nóng)行為例，農(nóng)行的貸款分布在55個(gè)不同行業(yè)②。2010年年底，其全部法人貸款不良率為2.38%，其中，27個(gè)行業(yè)的不良貸款率低于平均水平，其貸款余額占比為54.68%；我們將2007年年底剝離的各行業(yè)貸款還原到2010年年底，其中23個(gè)行業(yè)的不良率低于平均水平，貸款占比提高到58.66%。對(duì)比上述行業(yè)，從中挑選出還原前后不良貸款率均低于平均水平（“兩低”）的行業(yè)共16個(gè)。2010年年底這16個(gè)行業(yè)的貸款余額在全部法人貸款余額中所占比重比還原后高5.44個(gè)百分點(diǎn)①，這表明，農(nóng)行股改以來信貸資產(chǎn)逐漸從風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)向相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的行業(yè)轉(zhuǎn)移，結(jié)構(gòu)調(diào)整初見成效。

3.貸款流向“三農(nóng)”領(lǐng)域趨勢(shì)明顯。按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，近幾年商業(yè)銀行加大對(duì)“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸投放力度。尤其是農(nóng)行，充分體現(xiàn)了“面向三農(nóng)，商業(yè)運(yùn)作”的服務(wù)宗旨，截至2011年6月底，農(nóng)行在縣域的貸款余額為16684.45億元，占全部貸款余額的32.2%。縣域貸款主要集中于農(nóng)林牧漁業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、住宿餐飲等中小企業(yè)。再如，工行也積極引導(dǎo)信貸資源更多地投入到中小企業(yè)，2011年6月底工行在批發(fā)、零售及住宿的貸款余額比2010年年底大幅增加23.2%，占比提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。

（二）問題不容忽視，結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行

盡管國(guó)有銀行股份制改革以來，信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化取得很大成效，但通過對(duì)年報(bào)和分行的調(diào)查分析，我們發(fā)現(xiàn)各行信貸結(jié)構(gòu)均存在一些不容忽視的問題，亟須進(jìn)一步調(diào)整和優(yōu)化。

1.房地產(chǎn)行業(yè)貸款規(guī)模偏大。2008年下半年以來，中國(guó)政府為刺激經(jīng)濟(jì)實(shí)行了寬松的貨幣政策，出臺(tái)了一系列增加信貸投放和貸款優(yōu)惠的措施，房地產(chǎn)業(yè)成為最受益的行業(yè)之一。在不斷加大信貸投入的同時(shí)，還實(shí)行優(yōu)惠的利率政策，使得商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)的貸款猛增。表2顯示了四大商業(yè)銀行2007年至2011年上半年房地產(chǎn)公司類貸款余額及其占比，盡管2009年天量信貸投放使得四大商業(yè)銀行的房地產(chǎn)開發(fā)貸款在公司類貸款中的占比變化幅度不大，但是2009年工、農(nóng)、中、建四行對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)貸款余額增加幅度較大，分別比2008年增加21.39%、24.99%、22.71%和12.34%。盡管房地產(chǎn)類貸款是各商業(yè)銀行收入和利潤(rùn)的主要來源之一，而且目前四大商業(yè)銀行在房地產(chǎn)行業(yè)的不良貸款率較低，均低于全行平均不良率水平，但如今在房地產(chǎn)面臨空前嚴(yán)厲的調(diào)控政策下，商業(yè)銀行過度依賴房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展模式不具有可持續(xù)性。雖然各方面的壓力測(cè)試表明房?jī)r(jià)下跌對(duì)商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)不大，但商業(yè)銀行過度依賴房地產(chǎn)信貸的發(fā)展模式不僅加大了房地產(chǎn)調(diào)控保持長(zhǎng)期性和連貫性的難度，而且對(duì)銀行自身來說，長(zhǎng)期內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也難以避免。