集團類企業財務管理提升“歸母利”的策略研究

　　摘 要：站在母公司所有者的角度，結合企業財務管理的目標，提升歸屬于母公司所有者的凈利潤，是企業集團長遠健康發展的基石。從企業集團整體角度考慮，提升歸母利有利于企業集團長期健康發展。企業集團從增強集團管理活力、增加集團利潤總額、充分利用財稅政策扶持等方面發力，綜合運用多種手段，不斷提升歸母利。本文圍繞財務管理目標、歸母凈利潤的來源、提升歸母凈利潤的措施等進行了深入的探討。

　　黎開斌， 商展經濟 發表時間：2021-08-12

　　關鍵詞：凈利潤;歸母利;財務管理目標;策略研究;措施

　　1 研究背景

　　企業財務管理目標不僅是財務管理的基本理論，也是企業理財活動的出發點和落腳點。典型的企業財務管理也有其類型、特點及優缺點。站在母公司所有者的角度，在遵守國家法律、行政法規的前提下，兼顧利益相關者訴求，提升企業集團歸屬于母公司所有者的凈利潤(以下簡稱歸母利)成為一個非常重要的課題。

　　2 企業凈利潤來源

　　根據相關規定可知，利潤是某一企業會計周期內的營業所得。利潤的來源主要包括以營業收入彌補營業成本、期間費用、計提的減值損失后的余額與當期實現的投資收益、當期收到的政府補助、直接計入當期利潤的利得和損失，其具體公式是利潤總額=營業利潤+營業外收支凈額=營業收入-營業成本-稅金及附加-銷售費用-管理費用-研發費用-財務費用+其他收益+投資收益凈額+凈敞口套期收益凈額+資產處置收益凈額-信用減值損失-資產減值損失+營業外收入-營業外支出。

　　企業須根據資產負債表債務法來核實計算企業的應得稅額，資產負債表上列出的資產及負債，根據相應的企業會計標準確定計稅基礎，資產、負債的賬面價值與對應計稅基礎之間的差異包括應納稅與可抵扣暫時性差異，采用當前可以預期的未來轉回期間的企業所得稅稅率相應地確認遞延所得稅的負債及資產，以及每一會計期間的所得稅費用。需要注意的是，在計算具體的應納稅所得額時，若企業財務會計處理方法與稅收法律法規的規定出現不一致情況，應該根據相應的稅法規定加以調整。實務中采用間接計算法計算企業所得稅時，應納稅所得額的計算以會計利潤總額為基礎，通過調整境外所得、納稅調整事項、稅收優惠事項以及可以彌補的以前年度的虧損等計算得出。通常情況下，企業虧損彌補期限最長不得超過 5年，但自2018年起，高新技術企業或科技型中小企業資格的企業虧損彌補期限由5年延長至10年。

　　在計算企業所得稅時會涉及兩項費用，分別為當期所得稅費用和遞延所得稅費用。當期所得稅是企業針對當期發生的交易和事項按照稅法規定計算后向稅務部門申報繳納的企業所得稅金額，即當期應交所得稅，用公式表示為：當期所得稅費用=當期應交所得稅=應納稅所得額×適用的所得稅稅率。遞延所得稅是除直接計入所有者權益的交易或事項及企業合并帶來的所得稅影響因素以外的，按照規定予以確認的遞延所得稅資產和遞延所得稅負債在期末應有的金額相對于原已確認金額之間的差額。而當期所得稅費用與遞延所得稅費用之和為企業所得稅費用。

　　凈利潤，也叫稅后利潤，是指從利潤總額中按規定扣除所得稅費用之后的余額，它是一個企業經營的最終成果，也是衡量一個企業經營效益的重要判定標準，凈利潤是企業經營成果的主要指標。凈利潤是從企業當期利潤中減去企業所得稅費用后的余額，用公式表示為：凈利潤=利潤總額-所得稅費用=利潤總額-當期所得稅費用-遞延所得稅費用。

　　假定全興公司2012年度實現利潤總額300萬元，2019 年12月31日資產負債表中有關項目的賬面價值及其計稅基礎見表1。

　　假定除上述事項外，該公司其他財產、負債的賬面價值與其稅務情況基本不存在不一致的行為，也不存在按規定可稅前彌補的虧損;該公司適用的企業所得稅稅率為25%，當期按照稅法規定計算確定的應交所得稅為50萬元;該公司預計在未來會有足夠數額的應納稅所得額來抵扣此暫時性差異。

　　該公司計算確認的遞延所得稅負債、遞延所得稅資產、遞延所得稅費用以及所得稅費用如下：

　　遞延所得稅負債=120×25%=30(萬元) 遞延所得稅資產=20×25%=5(萬元) 遞延所得稅費用=30-5=25(萬元) 當期所得稅費用=當期應交所得稅=50(萬元) 所得稅費用=50+25=75(萬元) 凈利潤=300-75=225(萬元)

　　3 歸母利的來源

　　對于擁有眾多子公司的集團企業在編制合并財務報表時才涉及歸屬于“母公司所有者的凈利潤”和“少數股東損益”的概念。投資方基于控制原則來確定將哪些下屬會計主體納入合并范圍，在判斷能否控制被投資單位時，需要考慮投資方是否具備對被投資者的執行權力;被投資方開展的活動是否能夠實現可變回報;投資方的執行權力是否可以直接影響被投資者的可變回報。投資方根據實際情況進行綜合考慮，只有當投資方與被投資方的關系滿足上述要素時，才可判定控制有效。

　　母公司根據合并范圍內個別財務報表和合并抵銷報表而編制的合并財務報表，反映母公司以及其所有被投資單位形成的企業實際財務情況、經營效果與現金流水。同時，對于母公司的投資角度，也應該做到具體問題具體分析，倘若母公司作為投資性主體，則對母公司投資活動提供具體服務的子公司也需要一并納入合并范圍，否則應以公允價值計量其對子公司的投資，且將公允價值變動計入當期損益。如果一個投資性主體M公司的母公司N公司并不是投資性主體，則N公司應將其控制的全部主體，其中包含投資性主體M公司以及通過投資性主體M公司間接控制的主體，一同納入合并財務范圍。因合并范圍涉及多個法人單位、涉及多種類型的經營范圍，母公司與子公司的經營活動往往需要跨越不同的行業限制，母公司在編制集團合并抵銷報表時應當采用重要性原則，對那些雖然對某個別財務報表重要但對集團不重要的報表項目進行取舍，在決定是否對各主體間相互發生的內部關聯交易進行抵銷時也涉及重要性原則。

　　根據母公司和其他股東對合并范圍內會計主體當凈利潤的享有份額，在合并利潤表中分別列示為歸屬于母公司所有者的凈利潤和少數股東損益。為方便理解我們可以舉一個例子：假如母公司為A，持有70%股份的子公司B，持有聯營公司C20%股份。假設 A、B、C三個公司分別盈利1200萬元、600萬元、500萬元，那么在母公司A 合并報表中的凈利潤就是A公司利潤+B公司利潤共計 1800萬元，其中C公司的利潤在母公司A利潤表中的投資收益里已經體現過了，即在A公司1200萬元的盈利中體現了。那么此時母公司A編制的合并利潤表中歸屬母公司所有者的凈利潤是：母公司A利潤*100%+子公司B利潤 *70%=1620萬元。此時歸母凈利潤和凈利潤就有1800萬元-1620萬元=180萬元的差別。這180萬元的利潤是屬于B 公司那30%少數股東的。這個例子比較清晰地展示了歸屬于母公司所有者的凈利潤(即歸母利)來源于企業合并報表范圍內各構成主體凈利潤與母公司持股比例乘積的求和匯總。

　　4 提升歸母利的策略研究

　　母公司甲擁有乙、丙、丁、戊四家子公司，持股比例分別為51%、100%、100%和100%。

　　A企業集團2020年營業收入92100萬元，營業成本 78400萬元，營業稅金及附加1200萬元，銷售費用2200萬元，管理費用5400萬元，研發費用1800萬元，財務費用2350 萬元，凈利潤750萬元，少數股東損益655萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤95萬元。各公司凈利潤見表2。

　　甲企業集團2020年度歸母利占當年凈利潤總額比例非常低，甲公司在2021年度采取多種措施全力以赴提升歸母利，其主要做法如下：(1)處置長期虧損的戊公司。戊公司原為甲公司上游原材料供應商，但由于戊公司布局遠離其原材料供應地，運輸成本高昂，加之戊公司所處行業已達到完全自由競爭狀態，甲公司成本壓力巨大，其成本與售價嚴重倒掛，另外若甲公司關停戊公司，則甲公司可以穩定地從市場上購買到更具有成本優勢的同類商品，因此甲公司經反復考量最終將戊公司關停，然后將戊公司場地以長期經營租賃的方式出租給相鄰地塊的公司作為其辦公用房，預計累計收取的租金將足以彌補戊公司現有固定資產折舊和無形資產攤銷成本。(2)優化乙公司企業所得稅稅率。乙公司作為廢舊物資循環利用的生產企業，通過積極與稅務部門溝通協調，最終如愿以償將乙公司企業所得稅稅率由25%減至15%。(3)將丙公司申請認定為小型微利企業。丙公司主要從事環境檢測業務，資產總額不足 2000萬元，從業人員20余人，常年利潤在200萬元至300 萬元之間小幅波動，甲公司經過認真研究財稅政策，決定向稅務局申請將丙公司認定為小型微利企業，節約稅收支出。

　　甲公司提升歸母利的做法給了我們一些啟發。在實務中，可以從優化股權結構、優化科研費用開支、零虧損治理、優化投資項目、降低融資成本管理等方面著手提升歸母利，具體分析如下。

　　第一，優化股權結構。企業不同的股權結構決定了不同的企業組織結構，直接影響了企業的行為和績效。通過內部股權結構重組減少法人單位管理級次，實行扁平化組織架構，減少管理成本;通過減持股權、對外轉讓或關停、注銷經營效益較差子公司;及時清理退出持續虧損、長期不分紅的參股單位，減輕提升歸母利負擔。

　　第二，優化科研費用開支。按照稅法規定，企業開發新技術、新產品、新工藝發生的研究開發費用在據實扣除的基礎上，再按照其實際發生額的75%從應納稅總額中加計抵減，形成無形資產的按無形資產攤銷額的175%在稅前扣除;從2021年1月1日對制造企業研發費用加計扣除比例由75%提高至100%;允許企業自主選擇按以半年度為時間單位享受研發費用加計扣除優惠政策，在當年10月份對上半年發生的符合稅法加計扣除政策范圍的研發費用在預繳企業所得稅時從應納稅總額中預扣。滿足稅法加計扣除政策規定的研發費用主要包括：(1)在政策允許范圍內實際列支的研發人員工資、社保、公積金和外聘人員勞務費;(2)研發活動直接耗用的材料、水電氣(汽);(3)研發設備折舊;(4)研發用技術、軟件的無形資產攤銷;(5)試驗檢驗費、專家咨詢費、差旅費等費用。高新技術企業研發費用與銷售收入比重有最低比例要求，具體是年銷售收入不超過5000萬元的該比例不得低于5%，年銷售收入在5000萬元以上且不超過2億元的此比例為4%，年銷售收入在2億元以上的此比例為3%。為了充分享受研發費用政策紅利，建議由集團公司牽頭對研發項目進行整體籌劃，將研發項目盡量安排到盈利能力較強的企業，規范研發費用會計核算，提升研發費用加計扣除獲利性。

　　第三，零虧損治理。虧損猶如提升歸母利道路上的 “旋渦”，無情地吞噬著合并經營成果，因此開展零虧損治理，旨在實現合并范圍內所有會計主體均盈利。常見的零虧損治理措施主要包括：(1)強化市場開拓和降本增效，增收節支，運用市場化手段加快處理低效無效資產，堅決清理掉無邊際貢獻的企業(或資產);(2)統一全體員工思想認識，加大員工績效與企業經營效益掛鉤考核力度，充分發揮員工主體責任意識，激發全員干事創業激情，解放思想，實事求是，盡一切辦法實現扭虧為盈。

　　第四，優化投資項目管理。企業要做大做強，必然會對外投資，投資是拓展企業經營范圍，形成新的利潤增長點的必由之路，但是應當避免盲目投資，無論新建項目或者新并購項目，都要對優化產業結構和提升集團歸母利水平有正向貢獻，綜合公司在人、財、物方面的資源儲備情況和項目經濟效益測評情況進行項目投資優劣次序排序，嚴格投資計劃管理，加強項目審核，優先選擇對提升歸母利貢獻最大的項目。

　　第五，降低融資成本。資金是企業賴以生存的血液，企業現金流入和現金流出往往不同步。比如，處于建設期的新項目在竣工投產前沒有現金流入卻需要大量現金支出，就算是處于經營期的項目其銷售商品、提供勞務取得的現金流入與購買商品、接收勞務支付現金會存在時間差異，這時就需要從企業外部融資來維持資金正常運轉。企業集團統籌規劃，由集團牽頭與資金借出方協商談判，綜合運用信用貸款、擔保貸款、抵押貸款、發行債券等方式以盡可能低的利率從集團外部獲得資金，在集團內部以委托貸款方式將資金分配到用資單位。這樣，控制了集團整體利息支出水平，有利于提升整體盈利能力。

　　5 結語

　　企業為了搶占市場份額，不得不稀釋子公司的股權比例來引入戰略投資者，有時會造成子公司盈利并未增加母公司凈利潤的情況。從企業集團整體角度考慮，窮盡一切辦法提升凈利潤水平是基礎，但提升歸母利既是對母公司股東的經濟回報，也有利于企業集團長期健康發展。企業集團應從增強集團管理活力、增加集團利潤總額、充分利用財稅政策扶持、提升低成本融資能力等方面發力，統籌考慮集團對子公司的控制能力，綜合運用多種手段，不斷提升歸母利。